牛市念股位老的深度观概股民h这只追吗察一还能
说实话，今年美股市场上加密货币板块的火爆程度，简直让我这个浸淫资本市场多年的老手都目瞪口呆。特朗普政府的政策转向就像一剂强心针，SEC的态度从严厉监管变成了友好合作，这让Galaxy Digital、Circle等一众加密概念股扎堆上市的热闹景象变得水到渠成。Bullish首秀惊艳，但追高需谨慎上周Bullish（BLSH）在纽交所的首秀确实令人印象深刻——84%的单日涨幅让人想起了当年Coinb...
说实话，今年美股市场上加密货币板块的火爆程度，简直让我这个浸淫资本市场多年的老手都目瞪口呆。特朗普政府的政策转向就像一剂强心针，SEC的态度从严厉监管变成了友好合作，这让Galaxy Digital、Circle等一众加密概念股扎堆上市的热闹景象变得水到渠成。
Bullish首秀惊艳，但追高需谨慎
上周Bullish（BLSH）在纽交所的首秀确实令人印象深刻——84%的单日涨幅让人想起了当年Coinbase上市的疯狂。现在股价稳定在60美元左右，远超37美元的IPO定价。说实话，看到这个股价走势，我不禁想起2017年比特币暴涨时的场景：市场总是容易在狂热中失去理性。
从我多年的交易经验来看，Bullish更像是短线资金追逐的对象。我清楚地记得Circle上市首日暴涨168%后，很快就进入了漫长的调整期。Bullish目前60美元的股价已经把短期上涨空间吃得差不多了，更何况Gemini马上就要IPO，这个"新鲜猎物"很可能会分流投机资金。
拆解Bullish的商业版图
说实话，Bullish的业务布局确实别出心裁。他们把加密货币交易所和CoinDesk这个"加密界的彭博社"打包在一起，这种"交易+资讯"的模式在传统金融市场很常见，但在加密领域还算是新鲜事。
不过话说回来，Bullish Exchange的交易量跟Coinbase比起来简直就是小巫见大巫。去年Coinbase的交易量是Bullish的两倍多，而且增速快得多。我在仔细研究交易数据时还发现一个有趣的现象：Bullish的交易主要集中在比特币和以太坊上，这两个币种占其总交易量的82%，这个比例高得有点吓人。
CoinDesk：被低估的金矿？
CoinDesk这块业务倒是让我眼前一亮。8200万的年触达量、410亿美元的指数资产管理规模，这些数据放在任何一个垂直领域都称得上头部。我特别喜欢他们举办的Consensus峰会，去年参加时就感受到了这个活动的影响力。
但问题在于，信息服务业务的利润率虽然高，但规模毕竟有限。目前来看，交易收入仍然是Bullish的命脉，这块业务的利润率却只有24%，远低于Coinbase的53%。这让我想起了2018年那批昙花一现的加密货币交易所，最后活下来的都是能够控制成本的。
股东阵容星光熠熠
Bullish的股东名单读起来像是一份科技投资界的名人录。Brendan Blumer这个EOS的创始人手握28.1%的股份，Peter Thiel也参与其中。说实话，这种明星阵容确实能为公司带来不少光环效应。
但我记得2017年EOS融资时的盛况，最后事实证明光有明星背书是不够的。现任CEO Thomas Farley倒是让我眼前一亮，这位纽交所前COO的加入，说明Bullish在合规性上是认真的。
估值：烫手的山芋？
说到估值，我的计算器都快按冒烟了。Bullish持有的3万多枚加密货币价值30亿美元，这确实是实打实的资产。但如果按照Coinbase的估值标准打个折，核心业务值20亿美元左右，加起来62亿美元的估值还算合理。
可现在市场给到了86亿美元的企业价值，这明显是被IPO热潮冲昏了头。我记得2021年Coinbase上市时也出现过类似情况，后来的股价走势大家都看到了。更值得警惕的是，Gemini马上就要IPO，这很可能会成为压垮估值泡沫的最后一根稻草。
投资建议：且行且珍惜
Bullish确实有其独特的投资价值：强大的机构资源、优质的加密货币储备，这些都是实实在在的。但作为一个见证过多次市场轮回的老股民，我必须提醒大家：
首先，业务过度依赖比特币和以太坊是个定时炸弹；其次，头部客户集中度太高（前五大客户贡献83%的交易收入）；最后，加密货币市场的波动性会让盈利像过山车一样刺激。
我的建议是：如果你想短线参与IPO行情，现在可能为时已晚；如果是长期投资，不妨等Gemini上市后，看看市场反应再做决定。毕竟在这个疯狂的市场里，保持清醒才能活得更久。
- 比特币再现下跌魔咒？26000美元关口失守背后有何玄机2025-09-22 17:50
- 当咖啡遇上区块链：WEB3SPACE如何重新定义创新空间2025-09-22 17:40
- 跨越鸿沟：Mind Network如何用零信任技术重构资产桥梁2025-09-22 16:53
- 加密货币市场现小阳春：比特币重回38000美元，NFT板块强势反弹2025-09-22 16:06
相关阅读
深度解读｜比特币市场最新动态：从ETF持仓创新高到杠杆风险的警示
今天早晨的加密市场可谓波澜壮阔，几个关键数据值得我们深思。Adam Livingston这位《比特币时代与大丰收》的作者提出了一个大胆的建议：美国政府何不考虑把部分贸易关税盈余用来买比特币？这个想法虽然激进但很有意思，想想看，如果真能实现，那美国财政部或许会成为最大的"比特币囤币党"之一。他特别强调这些比特币应该采用最安全的冷存储方式，远离任何交易或质押活动。说到囤币，美国现货比特币ETF的表现真...
狗狗币要翻盘？鲸鱼资金暗流涌动，0.2美元目标指日可待
最近币圈的朋友们应该都注意到了，那个曾经让无数人又爱又恨的狗狗币又开始蠢蠢欲动了。作为一个长期关注加密货币市场的观察者，我发现这次的情况有点意思。大资金在悄悄布局这几天我一直在研究链上数据，发现一个有趣的现象：那些持币百万级别以上的"巨鲸"们又开始活跃起来了。IntoTheBlock的数据显示，过去24小时超过10万美元的大额交易达到了1300笔，这可不是小数目。特别值得注意的是，这种大额交易量已...
当铭文遇见比特币：一场颠覆性的数字资产革命
说实话，当我第一次看到ORDI登陆币安的消息时，内心是震撼的。这不仅是一个简单的代币上线事件，更像是打开了比特币生态的潘多拉魔盒。作为在这个行业摸爬滚打多年的老韭菜，我见证了无数次"技术革命"，但这次真的感觉不一样。比特币的技术蜕变要理解这场变革，我们得先聊聊比特币这些年"偷偷"做的整容手术。2017年的SegWit升级就像给比特币做了个"抽脂手术"，不仅解决了交易延展性问题，还把区块容量从165...
数字货币投资的黄金法则：一位老投资者的肺腑之言
朋友们，作为一个在金融圈摸爬滚打二十年的老将，我不得不说数字货币可能是我们这个时代最激动人心的投资机会。还记得我第一次接触比特币时那种震撼吗？这简直是把货币发行权从政府手中夺回来，交给了全世界人民！虽然现在很多朋友还在观望，但我敢说，错过了这班车，将来一定会后悔。投资先修心：知识才是最好的杠杆说实话，看到不少年轻人拿着血汗钱就往币圈冲，我真替他们捏把汗。投资这事吧，就跟下棋一样，得先学会规则。我有...
Friend.Tech：一场来得快去得更快的社交金融泡沫
最近在加密圈里，大家都在讨论一个叫Friend.Tech的新玩意。这个8月10日才在Base链上线的SocialFi平台，就像坐上了火箭一样，第二天就创造了4000ETH的交易量，26万笔链上交易。但就在大家都以为它要起飞的时候，半个月后却跌得比过山车还快。这不是很讽刺吗？一个号称要重塑社交媒体的项目，自己却像网红一样短命。疯狂的Friend.Tech到底是什么？简单来说，Friend.Tech让...
Hover创世池完全参与指南：抓住早期红利的关键时刻
嘿，加密爱好者们！让我告诉你们一个不容错过的机会。就在11月21日，Hover正式开启了他们的创世池计划，这可能是今年最值得关注的早期参与机会之一。作为一个经历过多次牛市的老玩家，我深知"早鸟优惠"在加密世界有多重要。创世池究竟是什么？想象一下，你走进一家即将开业的高级餐厅，店主说："现在预订可以享受开业后三倍的积分奖励"。创世池就是这种"早鸟优惠"在DeFi世界的体现。简单来说，这是项目方在主网...
